ミクシィ財務分析 その1

ふと最近のネット企業の経営状況はどんなもんじゃいと思い立って、まずミクシィを分析してみました。

自分は今までミクシィを余り使っておらず、会社のこともよく知らなかったのでちょっとびっくりしたのですが、ミクシィのＢＳ・ＰＬはめちゃくちゃシンプルです。

なぜならビジネスモデルがシンプルで、ユーザ数・ページビューを増やして広告媒体としての価値を高めてそれを代理店に売っているだけだから。もちろんページビューを増やすために色々な工夫をしているのでしょうが、会計的には売上→代理店からの広告収入　原価・販管費→代理店への手数料、人件費、データセンターの設備等　だけなので、すごくシンプルになるんですね。

ちなみに中国に事業展開したようで、当期から中国子会社を含めて連結ベースで財務諸表を作成しています。

総括的な分析は以下の通りです。金額単位は百万円です。

まず、前期から売上は20％ほど伸びていますが、営業利益は微増にとどまっています。
短信・決算説明資料で分析すると、その要因は主に以下の4つに絞られます。
1．販売手数料の増加
2．新規事業(中国・課金ビジネスなど)立ち上げに伴う人件費の増加
3．コンテンツ調達費の増加
4．Ｆｉｎｄ　Job事業の収益の悪化

１の販売手数料については、代理店に支払っているものだと思うので売上が増加すればその分手数料も増加するのですが、気になったのは売上の増加率以上に手数料が増加していることです(前期比＋30％)。理由はちょっとわかりません。

2と3については、今期に立ち上げた事業に伴うものであります。中国事業についてはセグメント情報を見ると売上がまだ上がっていないようなので、先行投資の側面が強いと思います。
一方でコンテンツ等の課金ビジネスについては、従来はmixiプレミアム会員だけだったものを今期から「キャラクターミクコレ」「デコメ」「mixi Radio」等積極的に展開していったようです。しかし決算説明資料によると、課金売上は前期から約2億円しか増えておらず、この中には当然プレミアム会員の増加も含まれているので、新規展開分の売上寄与は少なく、コンテンツ調達費だけでも4億円かかっているので完全に赤字になっていると思われます。軌道に乗るにはまだ時間がかかりそうですね。

4については、人材紹介業はどこもそうですが、不況による求人数の減少が影響しています。

すいませんちょっと長くなったので今日はここまでにします！